ธนาคารโลก (World Bank) เผยประมาณการตลาดโลหะมีค่าฉบับล่าสุด คาดการณ์ว่าราคาทองคำและโลหะเงิน (Silver) ซึ่งปรับตัวขึ้นอย่างร้อนแรงในปี 2026 อาจเข้าสู่ช่วงปรับฐานต่อเนื่องในช่วงปี 2027–2028 โดยคาดว่าราคาเฉลี่ยทองคำจะลดลงจาก 4,600 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ในปี 2026 เหลือ 4,000 ดอลลาร์ในปี 2028 ขณะที่ราคาโลหะเงินอาจลดลงจาก 70 ดอลลาร์ เหลือ 58 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงเวลาเดียวกัน

การประเมินดังกล่าวปรากฏในรายงาน Commodity Markets Outlook ฉบับเดือนตุลาคม 2026 ของธนาคารโลก ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม 2569 สะท้อนมุมมองว่าตลาดโลหะมีค่าอาจไม่สามารถรักษาอัตราการเติบโตที่ร้อนแรงเหมือนในปีที่ผ่านมาได้ แม้ระดับราคาจะยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ

ทองคำคาดลดต่อเนื่อง 2 ปี

ธนาคารโลกคาดการณ์ราคาทองคำเฉลี่ยรายปีไว้ดังนี้

• ปี 2026 เฉลี่ย 4,600 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์
• ปี 2027 เฉลี่ย 4,250 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ลดลงประมาณ 7.6%
• ปี 2028 เฉลี่ย 4,000 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ลดลงอีกประมาณ 5.9%

หากเปรียบเทียบราคาเฉลี่ยปี 2026 กับปี 2028 จะพบว่าทองคำมีโอกาสปรับลดลงสะสมประมาณ 13% ตามประมาณการดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้เป็นการคาดการณ์ราคาเฉลี่ยตลอดทั้งปี ไม่ใช่การระบุว่าราคาทองคำจะต้องลงไปแตะ 4,000 ดอลลาร์ในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง และไม่ได้หมายความว่าราคาจะปรับตัวลดลงเป็นเส้นตรงตลอดสองปี

ซิลเวอร์เสี่ยงปรับฐานแรงกว่าทองคำ

สำหรับโลหะเงิน หรือ Silver ซึ่งมีทั้งสถานะเป็นสินทรัพย์ลงทุนและเป็นวัตถุดิบสำคัญในภาคอุตสาหกรรม ธนาคารโลกประเมินว่าราคาเฉลี่ยอาจปรับลดลงมากกว่าทองคำ

ประมาณการราคาเฉลี่ยโลหะเงิน ได้แก่

• ปี 2026 เฉลี่ย 70 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์
• ปี 2027 เฉลี่ย 62 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ลดลงประมาณ 11.4%
• ปี 2028 เฉลี่ย 58 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ลดลงอีกประมาณ 6.5%

เมื่อเทียบกับปี 2026 ราคาเฉลี่ยโลหะเงินในปี 2028 อาจลดลงสะสมประมาณ 17.1% มากกว่าการลดลงของทองคำในช่วงเวลาเดียวกัน

ปัจจัยสำคัญคือโลหะเงินมีความเชื่อมโยงกับความต้องการใช้ในภาคอุตสาหกรรม หากเศรษฐกิจโลกชะลอตัวหรือการขยายตัวของอุตสาหกรรมที่ใช้โลหะเงินลดลง ก็อาจส่งผลต่อความต้องการซื้อและกดดันราคาได้

ปัจจัยกดดันตลาดโลหะมีค่า

ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ค่าเงินดอลลาร์ และผลตอบแทนพันธบัตร เป็นปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนต้องติดตาม เนื่องจากหากอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงนานกว่าคาด หรือเงินดอลลาร์และผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น ก็อาจลดความน่าสนใจของทองคำและโลหะเงินเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน

นอกจากนี้ หลังจากราคาปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว นักลงทุนบางส่วนอาจเลือกขายทำกำไร ทำให้เกิดแรงขายและความผันผวนในตลาด

สำหรับโลหะเงิน ยังมีความเสี่ยงจากการชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรม ซึ่งอาจกระทบความต้องการใช้โลหะเงินในกระบวนการผลิต โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีและพลังงาน

ทองคำยังมีปัจจัยหนุน ไม่ได้หมายถึงตลาดจะพัง

แม้ธนาคารโลกคาดการณ์ว่าราคาโลหะมีค่าจะลดลงในช่วงปี 2027–2028 แต่ไม่ได้หมายความว่าทองคำจะเข้าสู่ภาวะตกต่ำรุนแรงหรือสูญเสียบทบาทการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ และความต้องการกระจายความเสี่ยงของนักลงทุนยังเป็นปัจจัยที่ช่วยสนับสนุนราคาทองคำ ขณะที่การซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกยังเป็นอีกหนึ่งแรงหนุนสำคัญ

ธนาคารโลกประเมินว่าดัชนีราคาโลหะมีค่าจะเพิ่มขึ้นเกือบ 40% ในปี 2026 ก่อนปรับลดลงประมาณ 8.3% ในปี 2027 และอีกประมาณ 6% ในปี 2028 แม้จะปรับลดลง แต่ระดับราคายังคาดว่าจะสูงกว่าค่าเฉลี่ยช่วงปี 2015–2019 มากกว่า 3 เท่า

นักลงทุนต้องแยกการลงทุนระยะยาวออกจากการเก็งกำไรระยะสั้น

ประมาณการครั้งนี้เป็นสัญญาณให้นักลงทุนระมัดระวังการไล่ซื้อสินทรัพย์ในช่วงที่ราคาปรับตัวขึ้นแรง โดยเฉพาะผู้ที่ใช้เงินก้อนใหญ่เข้าซื้อในระดับราคาสูง เพราะหากตลาดเข้าสู่ช่วงปรับฐานจริง อาจต้องเผชิญความผันผวนต่อเนื่อง

ขณะเดียวกัน ผู้ถือทองคำระยะยาวควรพิจารณาปัจจัยพื้นฐาน สัดส่วนการลงทุน และความสามารถในการรับความเสี่ยงของตนเอง ไม่ควรตัดสินใจซื้อหรือขายจากตัวเลขคาดการณ์เพียงชุดเดียว

สิ่งที่ต้องจับตาคือทิศทางอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ค่าเงินดอลลาร์ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การซื้อทองคำของธนาคารกลาง และความต้องการโลหะเงินในภาคอุตสาหกรรม ซึ่งล้วนสามารถทำให้ราคาจริงแตกต่างจากประมาณการได้

ทั้งนี้ การคาดการณ์ของธนาคารโลกไม่ใช่คำยืนยันว่าราคาทองคำจะต้องลดลงถึง 4,000 ดอลลาร์ หรือราคาโลหะเงินจะต้องลงถึง 58 ดอลลาร์ในปี 2028 แต่เป็นแนวโน้มราคาเฉลี่ยที่จัดทำขึ้นภายใต้สมมติฐานและข้อมูล ณ เวลาที่จัดทำรายงาน

สำนักข่าววิหคนิวส์

อ้างอิง: World Bank – Commodity Markets Outlook, October 2026; World Bank Press Release, 28 October 2026; Kitco News, 5 November 2026

#ทองคำ #ราคาทองคำ #Silver #ราคาเงิน #WorldBank #ธนาคารโลก #เศรษฐกิจโลก #การลงทุน #ตลาดโลหะมีค่า