กระแสข่าวในตลาดการเงินที่ระบุว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ Fed เตรียมอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจสูงถึง 3,653 ล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์หน้า ระหว่างวันที่ 9–15 พฤศจิกายน 2569 พร้อมคาดการณ์ว่าอาจเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำให้ปรับตัวขึ้น กำลังได้รับความสนใจจากนักลงทุน

อย่างไรก็ตาม เมื่อตรวจสอบข้อมูลจากรายงานงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ H.4.1 ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน 2569 พบข้อมูลสำคัญที่ต้องแยกให้ชัดเจน เพราะตัวเลข 3,653 ล้านดอลลาร์ที่ปรากฏในข้อมูล Fed นั้น เป็นรายการสินทรัพย์ประเภทใบรับรองทองคำและสิทธิถอนเงินพิเศษ (Gold certificates and Special Drawing Rights certificates) ของธนาคารกลางสาขาซานฟรานซิสโก ไม่ใช่รายการเงินอัดฉีดเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ

พบตัวเลข 3,653 ล้านดอลลาร์ แต่เป็นสินทรัพย์คนละประเภท

ข้อมูลในรายงาน H.4.1 ณ วันที่ 4 พฤศจิกายน 2569 ระบุว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาซานฟรานซิสโกมีสินทรัพย์ประเภทใบรับรองทองคำและสิทธิถอนเงินพิเศษ รวมมูลค่า 3,653 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตัวเลขดังกล่าวเป็นรายการในงบดุลของธนาคารกลาง ไม่ใช่ประกาศโครงการอัดฉีดเงินใหม่ และไม่ใช่หลักฐานว่า Fed เตรียมจ่ายเงินจำนวน 3,653 ล้านดอลลาร์เข้าสู่ตลาดในสัปดาห์ถัดไป

ดังนั้น การนำตัวเลขนี้ไปพาดหัวว่า Fed เตรียมอัดฉีดเงิน 3,653 ล้านดอลลาร์ จึงยังไม่มีหลักฐานจากรายงานต้นทางรองรับ

แต่ข้อมูลสภาพคล่องของระบบการเงินมีการเปลี่ยนแปลงจริง

แม้ตัวเลข 3,653 ล้านดอลลาร์จะไม่ใช่เงินอัดฉีดตามที่กล่าวอ้าง แต่ข้อมูล Fed แสดงให้เห็นว่าปริมาณเงินสำรองของสถาบันรับฝากเงินมีการเปลี่ยนแปลงในช่วงสัปดาห์ล่าสุด

รายงาน H.4.1 ระบุว่า เงินสำรองของสถาบันรับฝากเงินที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นประมาณ 36,318 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า โดยข้อมูลดังกล่าวเป็นค่าเฉลี่ยรายวันของสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 4 พฤศจิกายน 2569

ขณะเดียวกัน ข้อมูลที่ติดตามสภาพคล่องสุทธิของระบบการเงินสหรัฐฯ ประเมินว่า ณ วันที่ 4 พฤศจิกายน สภาพคล่องสุทธิอยู่ที่ประมาณ 5.81 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 81,800 ล้านดอลลาร์จากสัปดาห์ก่อนหน้า

ตัวเลขนี้เป็นการคำนวณจากสินทรัพย์รวมของ Fed หักบัญชีเงินฝากของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และธุรกรรม Reverse Repo ไม่ใช่ตัวเลขประกาศอัดฉีดเงินก้อนใหม่ของ Fed

Repo คืออะไร และเกี่ยวข้องกับสภาพคล่องอย่างไร?

ธุรกรรม Repo เป็นเครื่องมือที่ธนาคารกลางใช้บริหารสภาพคล่องในระบบการเงิน โดย Fed สามารถให้เงินแก่สถาบันการเงินหรือผู้ค้าหลักทรัพย์ โดยมีหลักทรัพย์เป็นหลักประกัน

ธุรกรรมประเภทนี้ช่วยเพิ่มเงินสำรองให้กับระบบธนาคารในช่วงเวลาที่ทำรายการ แต่เมื่อครบกำหนด ธุรกรรมจะสิ้นสุดลงและสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นจากรายการนั้นจะถูกดึงกลับ

ธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์กเปิดเผยว่า Fed ดำเนินธุรกรรม Repo และ Reverse Repo เป็นเครื่องมือในการดูแลอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและการทำงานของตลาดเงิน

จึงต้องแยกให้ออกระหว่างการเพิ่มสภาพคล่องชั่วคราวผ่าน Repo การเปลี่ยนแปลงเงินสำรองของธนาคาร และการเพิ่มขนาดงบดุลผ่านการซื้อสินทรัพย์ ซึ่งมีผลต่อระบบการเงินแตกต่างกัน

แล้วทองคำจะพุ่งหรือไม่?

การเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องในระบบการเงินสหรัฐฯ อาจเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ตลาดทองคำจับตามอง เพราะสภาพคล่อง อัตราดอกเบี้ย ค่าเงินดอลลาร์ และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ล้วนมีส่วนต่อทิศทางราคาทองคำ

อย่างไรก็ตาม ยังไม่สามารถสรุปได้ว่าทองคำจะปรับตัวขึ้นเพียงเพราะมีตัวเลขสภาพคล่องเพิ่มขึ้นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา

นักลงทุนยังต้องติดตามทิศทางดอกเบี้ยของ Fed ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ค่าเงินดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร รวมถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจทำให้ราคาทองคำเคลื่อนไหวได้ทั้งสองทิศทาง

สรุปข้อเท็จจริงที่ต้องรู้

• ตัวเลข 3,653 ล้านดอลลาร์ พบในรายงานงบดุล Fed จริง แต่เป็นรายการใบรับรองทองคำและสิทธิถอนเงินพิเศษของธนาคารกลางสาขาซานฟรานซิสโก
• ยังไม่พบหลักฐานจากรายงาน Fed ที่ยืนยันว่าจะอัดฉีดเงินจำนวน 3,653 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์หน้า
• เงินสำรองของสถาบันรับฝากเงินเพิ่มขึ้นประมาณ 36,318 ล้านดอลลาร์ในข้อมูลรายสัปดาห์ล่าสุด
• ตัวเลขสภาพคล่องสุทธิที่ประเมินไว้เพิ่มขึ้นประมาณ 81,800 ล้านดอลลาร์จากสัปดาห์ก่อนหน้า
• การเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องอาจส่งผลต่อการประเมินตลาดทองคำ แต่ไม่ได้รับประกันว่าราคาทองคำจะพุ่งขึ้น

สำนักข่าววิหคนิวส์

อ้างอิง

• Federal Reserve: H.4.1 รายงานงบดุลธนาคารกลางสหรัฐฯ เผยแพร่ 5 พฤศจิกายน 2569
• Federal Reserve Bank of New York: ข้อมูลธุรกรรม Repo และ Reverse Repo
• U.S. Liquidity Tracker: ข้อมูลสภาพคล่องสุทธิของระบบการเงินสหรัฐฯ

#Fed #ธนาคารกลางสหรัฐ #อัดฉีดเงิน #สภาพคล่อง #ราคาทองคำ #ทองคำ #เศรษฐกิจสหรัฐ #ตลาดการเงิน #สำนักข่าววิหคนิวส์