20 กันยายน 2569

ตลาดการเงินโลกกำลังเผชิญการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างครั้งสำคัญ หลัง Mario Innecco นักวิเคราะห์ตลาดการเงินและพิธีกรช่อง Maneco64 ออกมาวิเคราะห์ว่า วัฏจักรตลาดพันธบัตรขาขึ้นที่ดำเนินมายาวนานประมาณ 40 ปี กำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยน ขณะที่ราคาทองคำอาจเข้าสู่ช่วงปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรง หากแนวโน้มระยะยาวยังดำเนินต่อไป

Innecco ให้เหตุผลว่า ปัญหาหนี้สะสมในระบบเศรษฐกิจโลกทำให้ธนาคารกลางขนาดใหญ่เผชิญข้อจำกัดในการดำเนินนโยบายการเงิน เนื่องจากการใช้อัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานอาจเพิ่มภาระดอกเบี้ยของรัฐบาล ภาคธุรกิจ และภาคครัวเรือน

🔥 จับตาพันธบัตรสหรัฐฯ 10 ปี–30 ปี

ประเด็นสำคัญในมุมมองของ Innecco คือการเปลี่ยนแปลงของตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยเขามองว่าแนวโน้มอัตราผลตอบแทนที่ลดลงต่อเนื่องตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 1980 ได้เปลี่ยนทิศทาง และตลาดพันธบัตรกำลังเข้าสู่วัฏจักรขาลง

ข้อมูลจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่า ณ วันที่ 18 กันยายน 2569 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 4.27% สำหรับอายุ 10 ปี และ 4.41% สำหรับอายุ 30 ปี สะท้อนระดับต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวที่ยังอยู่ในระดับสูง

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังประกาศเพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องในตลาด โดยเริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน 2569 ครอบคลุมพันธบัตรอายุ 10–20 ปี และ 20–30 ปี

🚀 ทองคำถูกจับตาเป้าหมาย 8,000 ดอลลาร์

Innecco มองว่า การเปลี่ยนแปลงของตลาดพันธบัตรประกอบกับปัญหาหนี้และความกังวลเกี่ยวกับค่าเงินกระดาษ อาจเป็นปัจจัยสนับสนุนสินทรัพย์ประเภททองคำและโลหะมีค่า

จากการวิเคราะห์ทางเทคนิคระยะยาว เขามองว่าทองคำได้ผ่านระดับแนวต้านสำคัญในอดีต และหากแนวโน้มดังกล่าวสามารถเดินหน้าต่อได้ ราคาทองคำมีโอกาสเข้าสู่รูปแบบการปรับขึ้นแบบเร่งตัว

หนึ่งในกรอบราคาที่ Innecco กล่าวถึงคือ ทองคำประมาณ 8,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปี 2027

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวเป็น เป้าหมายตามสถานการณ์ที่ Innecco วิเคราะห์ ไม่ใช่ราคาที่มีการยืนยันว่าจะเกิดขึ้นจริง

อีกหนึ่งบทวิเคราะห์จากภายนอกโดย Michael Moglia แห่ง Rockefeller ระบุว่า ทองคำอาจซื้อขายเหนือ 5,500 ดอลลาร์ในปี 2027 และอาจแตะ 8,000 ดอลลาร์ก่อนปี 2030 ซึ่งเป็นกรอบเวลาที่แตกต่างจากประมาณการของ Innecco

🏦 ธนาคารกลางยังเดินหน้าสะสมทองคำ

ข้อมูลของ World Gold Council ระบุว่า ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงมีความต้องการถือครองทองคำในระดับสูง

ผลสำรวจปี 2569 พบว่า 89% ของผู้จัดการทุนสำรองที่ตอบแบบสำรวจคาดว่าทองคำในทุนสำรองของธนาคารกลางทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ขณะที่ 45% ระบุว่าคาดว่าจะเพิ่มสัดส่วนทองคำในทุนสำรองของสถาบันตนเอง

สำหรับไตรมาส 2 ปี 2569 ธนาคารกลางและสถาบันทางการทั่วโลกมีการซื้อทองคำสุทธิประมาณ 289 ตัน เพิ่มขึ้นจาก 177.9 ตันในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

🥈 เงินอาจแตะ 250–260 ดอลลาร์

ในมุมมองของ Innecco หากทองคำสามารถขึ้นไปถึงระดับ 8,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และอัตราส่วนราคาทองคำต่อเงินกลับไปอยู่ใกล้ระดับ 30:1 ราคาของโลหะเงินจะอยู่ที่ประมาณ 266 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากการคำนวณ 8,000 ÷ 30

ดังนั้นกรอบราคาที่ถูกกล่าวถึงสำหรับเงินจึงอยู่บริเวณ 250–260 ดอลลาร์ต่อออนซ์ขึ้นไป หากสมมติฐานดังกล่าวเกิดขึ้น

ขณะเดียวกัน Innecco ยังมองว่าหุ้นบริษัทเหมืองทองคำและเงินอาจได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ หากราคาทองคำและเงินปรับตัวขึ้นในระยะยาว

⚠️ มองวิกฤตเป็นการเปลี่ยนผ่านระยะยาว

Innecco ยังประเมินว่า หากเกิดวิกฤตจากหนี้และตลาดเงิน การเปลี่ยนแปลงอาจไม่ได้เกิดขึ้นในช่วงเวลาสั้น ๆ แต่สามารถลากยาวเป็นระยะเวลาหลายเดือน โดยเขากล่าวถึงกรอบประมาณ 6–18 เดือน

ในมุมมองของเขา ทองคำและเงินจึงถูกนำเสนอในฐานะสินทรัพย์ที่สามารถทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของระบบการเงินและค่าเงิน

การวิเคราะห์ดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ข้อมูลตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวยังอยู่ในระดับสูง ขณะที่ข้อมูล World Gold Council ระบุว่าความต้องการทองคำของธนาคารกลางยังคงมีแนวโน้มแข็งแกร่ง

สำนักข่าววิหคนิวส์

อ้างอิง: U.S. Department of the Treasury, World Gold Council, Mario Innecco/Maneco64, Palisades Gold Radio, Business Bourse

#ทองคำ #ราคาทองคำ #Gold #Silver #พันธบัตรสหรัฐ #Treasury #MarioInnecco #Maneco64 #ตลาดการเงิน #เศรษฐกิจโลก #หนี้โลก #โลหะมีค่า #สำนักข่าววิหคนิวส์